Як оцінити вартість бізнесу при продажі і купівлі

Як оцінити вартість бізнесу при продажі і купівлі

Як оцінити вартість бізнесу? Експерти використовують витратний, прибутковий, дисконтування і інші методи. Чи можна оцінити бізнес самому, розповідаємо в статті. При купівлі-продажі готового бізнесу все відбувається так само, як і на продуктовому ринку: продавець нахвалює свій товар і хоче продати його дорожче, а покупець критично оцінює і намагається понизити ціну. Конфлікт виникає через те, що вартість готового бізнесу складно оцінити «на око». Зазвичай оцінку проводять експерти, які надають обгрунтування вартості в грошових одиницях. Але можна оцінити бізнес самостійно, щоб зрозуміти, чи не завищує ціну власник і чи не занижує вартість вашого бізнесу оцінювач.

Хто і як оцінює вартість бізнесу

Це робить сторонній експерт, який не має відношення ні до продавця, ні до покупця. Оцінювач аналізує не лише фінансову сторону, але і те, як ведеться діяльність, наскільки вона прибуткова, скільки коштує репутація компанії на ринку, її інтелектуальну власність.

Експерт має бути незалежною людиною, спиратися на документальні підтвердження і ряд принципів, які враховують інтереси усіх сторін і не ущемляють їх права.

Оцінювач встановлює справедливу ціну, яка не повинна залежати від надзвичайних обставин. Вартість визначається залежно від того, скільки доходів може принести бізнес. Також експерт приймає в розрахунок майбутню вигоду, яку може отримати нинішній власник бізнесу, якщо його не продаватиме.

Методи оцінки вартості бізнесу

1. Витратний

Найочевидніший і простіший метод. Бізнес оцінюють виходячи з витрат на створення, розвиток і функціонування. Враховуються усі операційні витрати, у тому числі фонд оплати праці. Розрахунки мають бути документально підтверджені.

Такий спосіб не підходить, коли компанія має нематеріальні активи: репутацією на ринку, новими ідеями і розробками. Крім того, ця оцінка може бути необ'єктивною, якщо власник бізнесу розпоряджався засобами неефективно. Спосіб використовують в сукупності з іншими.

2. Метод оцінки вартості бізнесу по активах

Увесь бізнес — це сукупність активів. Власник підсумовує їх вартість і отримує сукупну ціну об'єкту. Цей метод складно перенести на бізнес, який пов'язаний з інтелектуальною власністю або має непросту структуру. Також може скластися ситуація, що активи коштують дорого, а доходність мають низьку.

3. Метод дисконтування передбачуваних грошових потоків доходів

Спосіб відноситься до оцінки бізнесу на основі доходів підприємства. Чим більше доходів може принести об'єкт, тим вище його вартість. При цьому експерт враховує економічні риски і витрати, які понесе власник для створення доходів.

У основі методу дисконтування лежить поняття, що сума грошей, яку об'єкт приносить зараз, за умовчанням коштуватиме менше в майбутньому. Причина — інфляція, зміни ринку, форс-мажори. Спосіб підходить для об'єктів, грошові потоки яких міняються в часі(наприклад, залежно від року або сезону). Головне в цьому методі — правильно оцінити майбутні грошові потоки і розрахувати дисконтну ставку.

Щоб це зробити, складається бізнес-план. У нім розраховують перспективи розвитку бізнесу і час, коли інвестиції окупляться(в середньому це 5 років). Складається план доходності по роках. Доход за кожен рік ділиться на ставку дисконтування. Наприклад, для окупності бізнесу впродовж 5 років ставу має бути не менше 20%. Для усього грошового потоку ставу дисконтування дорівнює середньозваженій вартості капіталу.

Вартість об'єкту дорівнює сумі доходів за усі роки передбачуваної окупності з урахуванням дисконтування.

4. Метод капіталізації доходу

Ще один спосіб оцінки ринкової вартості бізнесу через майбутні доходи. Він підходить для тих компаній, які приносять однаковий прибуток в рівні проміжки часу(на стабільному ринку, де немає сезонності).

Щоб оцінити вартість, доход компанії ділять на ставку капіталізації. В якості величини доходу береться передбачувана або усереднена цифра за останні роки. Ставка капіталізації розраховується за допомогою моделі оцінки вартості активів.

5. Порівняльний метод оцінки вартості підприємства

Оцінку вартості проводять по аналогії з подібним підприємством, ринкова ціна якого відома. Простий, але небезпечний метод: хоч бізнес і схожий один на іншій на перший погляд, на ділі може виявитися, що його доходність нижча. Для розрахунку вартості порівнюють ціни на акції підприємства, фінансово-виробничі показники, використовують галузеві коефіцієнти.

Висновки

Оцінювати бізнес перед продажем або купівлею повинен незалежний експерт. Без спеціальної освіти і розуміння основ інвестування зробити правдиву оцінку складно. Самостійно можна оцінити вартість підприємства, використовуючи витратний і порівняльний методи. Вони дадуть приблизну інформацію про вартість, але використовуватися як головні методи встановлення ціни не можуть.